Международные финансовые центры как результат эволюции мирового рынка ссудных капиталов — большое подспорье для зарубежных финансистов. Здесь мобилизуются и перераспределяются кредитные ресурсы и совершаются разнообразные валютные операции. Появится ли в Украине подобная тихая гавань для иностранного капитала?

 

Рынок капиталов

Последние десятилетия отмечены глобализационными трендами в экономике. Рынки развитых стран тяготеют к размыванию границ и свободному перемещению товаров и капитала. В этом свете очень важна интеграция финансовая — именно вслед за движением капиталов и инвестиций растут другие отрасли экономики.

Флагманы этих процессов — международные финансовые центры (МФЦ). Каждый из них, с учётом своей истории и особенностей, выполняет сразу несколько взаимосвязанных функций: вносит вклад в развитие государства, обеспечивает интеграцию национального рынка финансов в мировую финансовую систему, создавая канал связи с практически неограниченным источником капитала. И, конечно, способствует интеграции страны в целом в мировую экономическую структуру.

 

Буфер для кризисов

Термин МФЦ появился в 1970-х, как и его синонимы: мировой ФЦ, региональный ФЦ, офшорный ФЦ, международный банковский центр и офшорный банковский центр. Эксперты выделяют 4 типа финансовых центров:

  1. первичные — такие как Лондон и Нью-Йорк, которые обслуживают клиентов со всего мира, располагая источниками фондирования и объектами для инвестиций;
  2. бухгалтерские, — например, Нассау (Багамы) и Каймановы острова, — место для компаний-пустышек, для сосредоточения внешних ресурсов и их аллокации в фонды;
  3. центры фондирования, которые направляют офшорные фонды из внешнего мира в собственный рынок через внутреннее посредничество. Примеры — Сингапур и Панама;
  4. центры концентрации, такие как Бахрейн, которые выступают в качестве посредников между потоками профицитных фондов, собранных в рамках региона, и зарубежными клиентами.

Только в Центральной и Восточной Европе уже действуют 13 финансовых центров, среди которых лидируют Варшава, Прага, Кипр. Стремительно набирают обороты новички — Астана и Баку.

Международные эксперты считают, что без барьеров для трансграничного движения капиталов объёмы инвестиций могут вырасти в 6 раз. Правда, такая интеграция опасна усилением внешнего воздействия на внутренние рынки, в том числе и кризисами. Но, как показывает опыт, страны, интегрированные в международную экономику через финансовые системы, и кризисы переносят легче.

 

Либерализм по-казахстански

5 июля 2018 года Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев презентовал Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) с беспрецедентными условиями для участников, в частности — организацией работы биржи МФЦТ и предоставлением налоговых льгот на сроки до 50 лет. Это можно считать интересным экономическим экспериментом. Сможет ли он смягчить негативные последствия кризиса 2007–2008 годов, покажет время. Докризисное макроэкономическое преимущество Казахстана как нефтедобывающей страны сейчас во многом утрачено. Сегодня Астана делает ставку на институциональные факторы и планирует добиваться успеха за счёт прогресса в регуляторной среде.

Судя по программе модернизации финансовой системы в партнёрстве с Евросоюзом, подход Казахстана может стать серьёзным противовесом другим экономикам, с менее либеральным финансовым законодательством и более высоким уровнем коррупции.

Но Казахстан не может похвастать интеграцией в европейский финансовый ландшафт и больше склоняется к рынкам Азии, Китаю. Поэтому создание регионального МФЦ в Украине — уникальная возможность объединить у себя финансовые потоки: и внутренний, связанный с восстановлением национальной экономики, и от стран — участниц программы восточного партнёрства с ЕС, и движение капитала из Азии в Европу. Не исключено и участие России, наказанной ограничением доступа на рынки ЕС из-за бегства российской бизнес-элиты в Европу. Но чтобы использовать эту ситуацию, нам необходимо либерализовать операции по учёту капитала и сформировать модель квазиофшорного внутреннего финансового рынка, ввести льготы для иностранного капитала и упростить его движение через границу Украины.

 

А что же мы?

Как пишет директор Института развития экономики Украины Александр Гончаров, и проект создания у нас МФЦ и универсальной биржи, разработанный при технической поддержке китайских коллег, и соответствующий меморандум о намерениях, и законопроект «О рынках капитала и регулируемых рынках» у нас уже были, но дальше намерений дело не пошло. Война на востоке Украины, слабость инфраструктуры на западе — и китайцы заинтересовались Беларусью. Под Минском основан Китайско-белорусский индустриальный парк «Великий камень»; идёт строительство сухого порта и комплексного логистического центра, — по сути, одной из узловых площадок Шёлкового пути.

А ведь ситуация на нашем финансовом рынке не улучшается: растёт курс гривни по отношению к доллару США, налицо инвестиционный спад, сокращение промышленного производства, бегство из страны капитала. Единственная системная антикризисная мера — девальвация. Пора активизировать торговлю, а как? С помощью Международной товарно-биржевой платформы (МТБП), которая обеспечит организационные, технологические, правовые и другие условия для развития биржевой торговли, хотя бы между КНР и Украиной. Вот тут Казахстан нас обошёл.

Чтобы исправить положение, необходим сокрушительный двойной удар по коррупции и «экономике откатов», подчёркивает Александр Гончаров. Иначе Украина не сможет запустить сколько-нибудь значимый международный проект совместно с ведущими внешними инвесторами. Запрос на создание оси Брюссель — Киев — Пекин завис, напоминает эксперт. Как и многие другие вопросы…

Создание МФЦ в Украине — лишь идея. Но она способна обеспечить стране финансовый поток в виде чистой прибыли на уровне 10–15 % ВВП. Кто её реализует, тот и снимет сливки. А шансы велики, учитывая наше географическое положение и ментальную «смычку» Востока с Западом. Превратимся ли мы из «дикого поля» в финансовую гавань для международного бизнеса?

Мария Ревенко

 

Оставить комментарий

Войти с помощью: